Fed Para Politikası Beklentilerinin Ülkelerin Gelişmekte Olan Ülkelere Yönelen Portföy Akımlarından Aldığı Pay Üzerindeki Etkisi

Fed Para Politikası Beklentilerinin Ülkelerin Gelişmekte Olan Ülkelere Yönelen Portföy Akımlarından Aldığı Pay Üzerindeki Etkisi

18/09

Zelal Aktaş, Yasemin Erduman, Neslihan Kaya Ekşi

İngilizce

Mart 2018

Bu çalışmada Amerikan Merkez Bankası’nın gelecekteki para politikasına dair beklentilerin, ülkelerin gelişmekte olan ülkelere yönelen portföy akımlarından aldıkları pay üzerindeki etkisi araştırılmaktadır. On dokuz gelişmekte olan ülkeyi kapsayan bir panel veri seti kullanılarak Ocak 2010 – Ekim 2017 dönemi için bir ‘görünürde ilişkisiz regresyon’ (seemingly unrelated regression) modeli tahmin edilmektedir. Bulgular, Fed’in gelecekteki para politikasına dair beklentilerin ülke payı üzerindeki etkisinin asimetrik olduğunu göstermektedir. Beklentilerin Fed’in para politikasında sıkılaşma ima ettiği dönemlerde, beklentiler gelişmekte olan ülkelerin toplam portföy akımları içindeki payını azaltıcı yönde etkilerken, gevşeme dönemlerinde ülke payını anlamlı olarak etkilememektedir. Daha sağlıklı finansal koşullara ve uluslararası yatırımcılar için daha elverişli iş yapma ortamına sahip gelişmekte olan ülkeler, Fed’in para politikasındaki sıkılaşmanın portföy akımlarından aldıkları pay üzerindeki azaltıcı etkisini diğer ülkelere kıyasla sınırlandırabilmektedir.

Fed beklentileri, Sermaye akımları, Gelişmekte olan ülkeler, Panel regresyon

E43; F32; F41; G11